Cinci reguli pentru a ajuta investitorii să supraviețuiască a ceea ce urmează

Conținutul articolului

Piețele au încheiat primele patru luni ale anului pe o notă deosebit de acidă.

Conținutul articolului

Indicele bursier mondial MSCI All Country a scăzut cu 12,9%. Obligațiunile de înaltă calitate nu au oferit nicio ușurare: indicele Bloomberg Global Aggregate Bond a scăzut cu 11,3%. Demonstrând că nu există unde să se ascundă, chiar și un portofoliu clasic echilibrat de 60% acțiuni globale și 40% obligațiuni globale a suferit o pierdere de 12,3%. Piețele au intrat într-o nouă fază.

Conținutul articolului

Să presupunem că o rentabilitate „normală” pentru orice perioadă de 12 luni este între o pierdere de 20% și un câștig de 20%. Pe această bază, indicele S&P 500 s-a comportat „normal” pentru 65,7% din toate perioadele de 12 luni între 1990 și 2021.

Din restul de 34,3% dintre perioade, 29% au fost excelente (mai mult de 20%) și 5,4% au fost oribile (o pierdere de peste 20%).

Conținutul articolului

În vremuri normale, nu există o diferență semnificativă în randamentele medii între indicele S&P 500, indicele Bloomberg US Aggregate Bond și un portofoliu echilibrat compus din 60% din primul și 40% din cel din urmă.

Este o cu totul altă poveste în timpul celor 34,3% din timp în care piețele urs și urs se află în fazele cele mai dinamice. Vestea bună este că există semnale cheie și reguli generale care oferă șanse decente de a obține câștiguri respectabile pe piețele majore bull, evitând în același timp devastarea celor mai proaste faze ale piețelor urs majore.

Nu lupta cu Fed

Mișcarea ratelor dobânzilor este factorul dominant în determinarea direcției principale a pieței de valori.

Când băncile centrale reduc ratele, este sigur că nu va trece mult până când acțiunile vor oferi randamente atractive. La sfârșitul lui 2008 și începutul lui 2009, băncile centrale au răspuns la prăbușirea piețelor financiare prin reducerea agresivă a ratelor dobânzilor. Acest lucru a stimulat o recuperare rapidă a prețurilor activelor. În mod similar, pentru a compensa consecințele economice ale pandemiei de COVID-19, autoritățile monetare au inundat economia globală cu bani, care au servit drept combustibil pentru stocuri.

Conținutul articolului

În schimb, atunci când băncile centrale ridică ratele dobânzilor, efectul poate varia de la benign până la provocarea unei piețe ursoare reale. Odată ce Rezerva Federală a S.U.A. a început să majoreze ratele dobânzilor la mijlocul anului 1999, nu a durat mult până când acțiunile s-au aflat în strânsoarea unei piețe ursuri vicioase care a redus la jumătate indicele S&P 500 în următorii doi ani. În mod similar, când Fed și-a ridicat rata țintă la 5,25% la mijlocul anului 2006 de la 1% la jumătatea lui 2004, a pregătit terenul pentru o prăbușire bruscă a datoriilor, acțiunilor și prețurilor petrolului.

Totul este distracție și jocuri până când tarifele cresc, ceea ce în cele din urmă distruge lucrurile.

Nu te lupta niciodată cu trupa

Importanța de a nu lupta cu mișcările mari nu poate fi subliniată prea mult. Combaterea bandei este o invitație deschisă la dezastru.

Conținutul articolului

Legenda investițiilor, Marty Zweig, a asemănat lupta cu banda și încercarea de a atinge fundul în timpul unei piețe de urs cu „prinderea unui seif care cade”. Zweig, care a murit în 2013, a spus: „Investitorii sunt uneori atât de înfometați de conținutul său valoros încât ignoră legile fizicii și încearcă să smulgă seiful ca o muscă. Te poți răni făcând asta: fii martor la înregistrările culegătorilor de ciorapi de pe stradă. Acest joc nu numai că este periculos, dar este și inutil. Este mai ușor, mai sigur și, în aproape toate cazurile, la fel de satisfăcător să aștepți ca seiful să lovească trotuarul și să sară puțin înainte de a apuca conținutul.

Conținutul articolului

Doar geniile și/sau mincinoșii cumpără la minimele premergătoare trendurilor majore și ies chiar în vârf înainte de începerea piețelor ursoaice. În mod realist, poți doar spera să prinzi (sau să eviți) majoritatea (mai degrabă decât toate) mișcările mari.

Fii flexibil

Nu contează dacă ești un investitor agresiv sau conservator, atâta timp cât ești flexibil. Portofoliile conservatoare tind să rămână defensive, indiferent de mediul pieței. De asemenea, portofoliile agresive tind să se țină pe cont propriu împotriva șanselor.

Niciuna dintre aceste abordări nu este valabilă în sine. A fi agresiv este bine, dar sunt momente în care trebuie să fii o floare de perete. De asemenea, există medii de piață în care chiar și investitorii conservatori ar trebui să fie oarecum agresivi.

Conținutul articolului

O palmă doare mai puțin decât un pumn

Singura modalitate consecventă de a face bani pe piață este să rulați cu profituri și să reduceți pierderile. O palmă în față, reprezentată de o scădere a prețului cu 15%, ar trebui neutralizată mai degrabă decât lăsată să metastazeze într-un pumn sever. Este mai ușor să vă recuperați dintr-o astfel de palmă decât o bătaie de piață ursoasă, care vă poate lăsa într-o poziție proastă pentru a urmări câștigurile viitoare odată ce piețele încep să se redreseze.

Economia are prea puțin de-a face cu prețul acțiunilor

Chiar dacă strategii de piață ar putea prezice creșterea economică pentru următoarele 1-4 trimestre, asta nu înseamnă că ar putea prezice piețele urs sau urs. Pe termen scurt, câștigurile și prețurile acțiunilor au puțin de-a face unele cu altele.

Dacă doriți să prognozați economia, uitați-vă la bursa. Acțiunile privesc mereu în perspectivă, atingând un vârf cu mult înaintea economiei și atingând nivelul minim înainte de minimele recesiunii.

Conținutul articolului

unde suntem azi

Piețele au fost și ar putea foarte bine să continue să fie într-una dintre acele momente rare în care poziționarea portofoliului poate duce la rezultate dramatic diferite.

Într-o lume caracterizată de inflație ridicată, creșterea ratelor dobânzilor și scăderea prețurilor acțiunilor, ar fi prudent ca investitorii defensivi să rămână așa și ca investitorii agresivi să-și reducă riscul. Mai mult decât atât, într-un mediu în care câștigurile de preț devin rare (sau inexistente), companiile cu zbură înaltă, orientate spre creștere, tind să își performanțeze omologii orientați spre valoare. În aceeași linie, dividendele (care sunt mult mai puțin volatile decât prețurile) ocupă centrul atenției în ceea ce privește contribuția la randamentul total al portofoliului.

Noah Solomon este director de investiții la Outcome Metric Asset Management Ltd.